TEF Telefónica - Norte y Sur

Hoy me gustaría llamar la atención sobre un hecho curioso.

Vean estas dos gráficas. Las dos son de Telefónica y del mismo período ....pero en una se ha perforado la línea de clavícula del H-C-H  (el técnico nos la manda al 12,75) y la otra está peleando con ella...pero sin haberla perforado todavía claramente:

¿Cuál es la diferencia? Pues sencillamente que en una se ha tomado la cotización ajustada con los dividendos (2º gráfico) y en la otra no.... La pregunta es inmediata ¿Cuál utilizar? se aceptan sugerencias...

¿Cómo ven el vaso?

NOTA: si creemos que mantendrá sus previsiones de beneficio en torno a los 8000M€ para el 2010 a 15,5€ nos estaría dando un 9% de dividendo cotizando a un PER 8,8.