Sabrían decirme cuál de estos 2 gráficos es del IBEX y cuál del Dow Jones en el crack del 29 (solución)?

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¿Parecidos razonables? La verdad es que sí son parecidos los gráficos, en el primer caso se trata del IBEX y se ve como cayó desde máximos de Dic 2008 hasta mínimos de Marzo del 2009 un 57.1 % ó 9000 puntos (1 año y 2 meses)

Pero si esa le ha parecido una correción brusca, el DJ (gráfica 2) cayó, allá por el año 29, un 47.75 % en 2 meses y medio. Lo peor vino después, cuando en 2 años y 10 meses cayó un 90 % (gráfica 3):

Para que se hagan una idea, si la historia se repitiese, estaríamos más o menos en el momento del ciclo marcado con una flecha roja en el gráfico de más abajo.

Sinceramente, YO NO CREO, que vayamos al mismo escenario. Pero si por casualidad ese fuese el resultado, hagamos acopio de azúcar y de conservas porque se avecinarían tiempos difíciles.

Espero que les haya resultado una reflexión interesante.

Juan R

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Acerinox - En un rango lateral de 3,5€

Acerinox, como no podía ser menos marcó sus mínimos desde el 2004 en Marzo del año pasado; y desde entonces rebotó al alza (también como la mayoría de acciones del selectivo) hasta niveles en torno a los 15,5. Por el camino ha dibujado un amplio canal alcista que ha violado hace solo unos días. 

El precio de la acción viene dibujando un rango lateral entre los 12.1 y los 15.5, rango plagado de resistencias y soportes: 13.67, 13.28, 12.50 (retroceso del 38% de Fibonacci) y 12,10. 

Hoy el precio se ha parado en esa zona del 12,50, pero no sería de extrañar una nueva visita a la zona del 12,1 y, de perderla, anticipo una primera zona de resistencia en la zona del 11,68 (retroceso del 50% de todo el movimiento al alza).

Como veréis en la gráfica, pinto también el MACD, que, aunque pierde validez y efectividad para dar señales en los movimientos laterales, me parece muy interesante para mostrar el concepto de divergencias bajistas: el precio marca máximos consecutivos, mientras que los máximos del MACD correspondientes son cada vez menores. Estas divergencias nos avisan normalmente de un cambio de tendencia a la baja.  Hasta 5 divergencias consecutivas he contado en la gráfica. Ya se sabe: tanto va el cántaro a la fuente....¿quiere esto decir que cuando se detecte una divergencia hay que vender? En la gráfica está la respuesta, obviamente no, pero sí es interesante vigilar el precio

En cuanto a la estrategia, no le veo de momento entrada para ponerse largo en la acción, sobre todo por la rotura del canal alcista que traía desde marzo y que tocó no menos de 6 ocasiones. No ha dado señal de vuelta, y quizás sea demasiado tarde para ponerse corto. Al margen.

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BME Figura de vuelta en ciernes.

Hoy me he fijado en Bolsas y Mercados Españoles y la verdad es que el aspecto que tiene no es nada alentador:

Para empezar, podemos ver en un gráfico a largo plazo que el precio se mueve a la baja siguiendo un amplio canal desde Nov del 2007 hasta Marzo del 2009, donde, como muchas acciones del mercado español marcó el mínimo. A partir de ahí recuperó al alza exactamente un 50% de todo el movimiento a la baja  (este Fibonacci era un genio) para luego volver a bajar:

Y es aquí donde si observamos el corto plazo la acción ha venido dibujando una figura de vuelta que estaría anticipando el fin del movimiento al alza desde Marzo 2009 y el inicio de una nueva fase bajista con objetivos en torno a los 10,80 (proyección de la figura H-C-H ). Luego esto permitiría abrir una estrategia a la baja aprovechando un hipotético pull back a la línea de clavícula en torno al 18,32 y con un stop de pérdidas en torno a los 19,00€.

Algo que no acompaña a la figura son los volúmenes en el H-C-H ni el volumen en la rotura de línea clavicular de hoy que de ser mucho más abultado nos daría más fiabilidad a la figura de vuelta.

En resumen; en observación para los próximos días, posible estrategia por el lado corto si se confirma rotura y aprovechando pull-back a la línea clavicular. Prohibido el lado largo hasta que no se defina este movimiento.

NOTA Este post no supone, ni pretende ser, un consejo de inversión. Solamente comparto mis reflexiones para aportar un punto de vista. La decisión de inversión es algo muy personal, y por tanto ha de ser responsabilidad de aquel que las toma.

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Banco Santander, bajista sin más.

Hoy traigo un análisis del Banco Santander que, además, por ser un valor director del IBEX, nos podría dar una idea de por donde podrían ir los tiros en el índice.

Para el Santander, desde máximos de Enero, el movimiento del precio viene enmarcado por un canal bajista que, en la actualidad, va entre el 7,4 y el 10,2. Se puede ver que en este movimiento se ha parado en el 7,5. Esto significa que ha corregido un 50% del total del movimiento al alza desde mínimos de marzo del 2009.


Dentro del canal solamente veo un soporte significativo, que es ese 7,5 tocado el 10 de Mayo. En caso de perderse esos niveles, la veo en el 6,6. Por arriba la primera resistencia está en la zona del 9,4 – 9,5 que en caso de ser superada nos dejaría vía libre para un ataque a la línea de canal en torno a los 10 €.

Los indicadores de momento han alcanzado niveles similares a los alcanzados antes del mínimo de Marzo del 2009 y podrían anticiparnos un nuevo tramo al alza, pero un cambio de la tendencia actual (bajista) no parece estar en discusión. Nos plantearíamos un cambio de tendencia si se superase en cierres el 10,6 con claridad.
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IBR Iberdrola Renovables o la definición de lateralidad.

Hoy traigo al blog un análisis de Iberdrola Renovables. Saliéndome de la línea que marca el análisis del valor, no sé por qué (bueno, sí lo sé) este valor me recuerda a Telefónica Móviles. ¿Recuerdan? aquel valor que nunca volvió a alcanzar los valores de salida de la OPV en todos sus años de cotización. Y cuando lo hizo, la excluyeron de Bolsa. En este caso Iberdrola Renovables marcó los máximos a los pocos días de la OPV para, desde entonces bajar a los 2€.

Desde hace un año el precio se movía entre los 3 y los 3,5 €, aproximadamente. Durante ese período la zona del 3-3,1 parecía cada vez más inviolable, a medida que se sucedían los rebotes en la misma, proporcionando unas cuantas oportunidades para buenos "trading". Hasta el 26 de Abril. Ese día rompió con claridad el soporte y se hundió el precio, dando una buena señal para abrir una estrategia por el lado corto con un stop de pérdidas ajustado, claro, buscando el objetivo de bajada, que por técnico está en los 2,5 zonales. El objetivo se ha alcanzado hoy, mucho más rápido de lo que cabría esperar en principio, lastrado quizás por esa indefinición con la que el Ministerio de Industria lastra todos los valores del sector.

Pero que haya alcanzado el objetivo de bajada no significa que el precio se tenga que mantener ahí necesariamente. Es más, no aprecio ninguna resistencia significativa hasta el 2,35. Si esa no aguantase el siguiente objetivo de bajada serían los 2-2,1€. Por arriba la siguiente resistencia en la zona del 2,65.

La acción está muy sobrevendida, y el famoso Konkorde nos señala manos fuertes acumulando y manos débiles abandonando el barco, sobre todo en los días siguientes a la rotura del soporte. Aún así, si no podemos soportar la idea de tener el dinero en el banco y queremos comprar a toda costa, se me ocurren unos cuantos valores con mejor aspecto tanto por técnico como por fundamental.

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Las renovables no están de moda (II)

En este post me gustaría llamar la atención sobre la evolución comparativa de varios de los valores de renovables que cotizan en el mercado español con respecto al índice de referencia IBEX35.
Para ello he tomado como origen de la comparativa el 1 de enero del 2008 y calculado las diferencias porcentuales marcadas por los precios desde ese momento.

Así podemos ver que:
-Iberdrola Renovables ha caído un 15% más que el IBEX.
-Fersa ha caido un 33% más que el IBEX en ese período de tiempo.
-Gamesa ha caído más de un 37% más que el IBEX desde el 1 de Enero del 2008
-y que finalmente Solaria (y no es casualidad, dado que la solar es la más dependiente de las primas a las renovables) ha caído un 54% más que el IBEX.

La explicación puede venir por varios frentes, pero a mí me parece que, sobre todos los factores, lo que estamos viendo es simplemente la traducción al lenguaje de la Bolsa de la indefinición y de los bandazos del Gobierno en su política de apoyo a las renovables (con "guerra sucia" incluída); la situación de las arcas públicas, y las recientes declaraciones al respecto del señor Sebastián, no hacen pensar que la situación mejorará en ningún momento pronto, y por lo tanto (a pesar de que me parece que es un sector claramente de futuro) yo estaría al margen del sector hasta que esa indefinición se resuelva en un sentido u otro.

Por otra parte es interesante ver como SLR ha sido la primera en caer con respecto al IBEX dado que la solar fotovoltaica en suelo ha sido la primera en sufrir el recorte de primas (recordar que en el real decreto 1578/ 2008, se creó un de preasignación para la fotovoltaica, se recortaron hasta un 35% las primas y se fijaron cupos anuales (500 MW entre techo y suelo), incluyendo un mecanismo reductor progresivo de subvenciones hasta 2012) mientras que las eólicas sólo han empezado a estar en cuestión más recientemente. Probablemente esa sea la explicación del hecho de que su caída respecto al IBEX se haya acelerado a partir de mediados del año pasado.
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IBE y su plan de dividendo flexible

No sé que les parece a ustedes, pero a mí me parece que, sencillamente, Iberdrola me ha dejado sin dividendo este año. La razón que me hace decir esto:

A la vista del hecho relevante enviado por Iberdrola a la CNMV, la Junta General ha aprobado una ampliación de capital liberada por un valor de mercado de referencia máximo de 1866M€ (751M de ellos para el pago del dividendo)

Y ojo, esto es muy importante y clave para mi razonamiento, la ampliación de capital es liberada (no voy a entrar en el matiz que la difiere del scrip dividend) al contrario de lo que dice en esta noticia, que lo define como con cargo a reservas (vale el pago del mínimo garantizado por los derechos, para el que opte por esta opción, es con cargo a reservas....)


¿Por qué es importante? porque una ampliación liberada no da ni quita nada al accionista, solamente aumenta el número de acciones en circulación, cuyo valor total es igual al valor del total de acciones el día anterior a la ampliación.

Luego, sí, a mí me dan más acciones en concepto de "dividendo", pero el resultado es que el total de las acciones valen lo mismo que las que ya tenía antes del reparto de las nuevas, ni he ganado ni perdido nada en el proceso (ah! sí que no me retienen el 18%, lo único que me faltaba por no darme nada).

Bueno, me dirán, entonces vaya a usted a cobrar el dividendo en efectivo: si elijo esa opción, básicamente lo que hago es pasar a efectivo parte de mi propia cartera, con lo cual disminuye el porcentaje de mi inversión en la sociedad. Pero al final, el total ( dinero más acciones) valdrá lo mismo que mis acciones antes de la ampliación.

En resumen, en mi opinión Iberdrola no me va a dar dividendo este año....entonces, ¿por qué hacen esto?

No sé lo que piensan ustedes, pero si ACS tiene sobre el 12% de la participación de la empresa ( el 7% en acciones y el 5% en derivados) yo lanzo una pregunta al aire: ¿Los derivados dan derecho a cobro de dividendo? ¿Cuál será la participación de ACS tras la ampliación de capital? ¿bajará?

Muy diferente a la opción elegida por Iberdrola, es el reparto de dividendo en acciones propias de la compañia (autocartera) como han hecho hasta ahora BBVA, Ebro Puleva... dado que en estos casos el dividendo sí ha supuesto un aumento de participación en la empresa para el accionista retribuido.

Por favor, como siempre digo, no soy un profesional de las finanzas, por lo tanto si he cometido un error de bulto ruego me lo hagan saber, corregiré encantado el error (a la vez que ganaré algo en conocimientos....)
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